本报记者蒋牧云何莎莎上海北京报道鑫盛谷

近日，微信“分期”的灰度测试再次扩大范围，开通服务的用户可以通过付款二维码下方的分期入口，或微信小程序、视频号店铺中进入，具体可用于吃饭、购物、看电影等，不支持转账、发红包等。对于“分期”的大范围上线，有接近腾讯人士告诉《中国经营报》记者，是流程按节奏在推进的结果。

值得注意的是，相比较同业在消费金融领域的布局。腾讯在消费金融领域始终较为谨慎。面对日益激烈的市场竞争，微信“分期”的竞争优势如何？

对此，多位业内人士告诉记者，流量为王的市场情况下，从“分期”额度流量入口来看，尽管微信的流量较大，但微信小程序、视频号在交易端的影响力相对较弱。同时，我国长尾客群的开发程度较高，待“分期”全面上线后能否在业内激起水花仍待观察。

竞争优势不明显

近日，微信“分期”服务再次扩大内测范围，不少用户收到可以开通该业务的提示。记者了解到，“分期”是由重庆市微恒科技有限公司为用户从授信机构获得授信服务提供的综合性技术服务和解决方案。其中，“分期”的授信服务包括“消费时使用分期付款”模式和“消费后使用分期周转”模式，用户可以自主选择使用。

具体而言，分期付款是指授信机构在消费场景中，基于用户待支付的交易，提供分期授信服务的模式。“消费后使用分期周转”则是，授信机构在用户消费完成后，以该用户已完成支付且符合一定条件的交易作为参考因素，为其提供分期授信服务的模式。资金则由腾讯旗下深圳市财付通网络金融小额贷款有限公司（以下简称“财付通小贷”）及其他金融机构提供，支持线上线下场景，可分3期、6期、12期分期还款，消费500元以上可用，还款日将从零钱、零钱通、储蓄卡自动还款。费率方面，3期、6期、12期的每期利率分别为0.77%、0.70%、0.67%，年化利率分别为13.75%、14.26%、14.45%。以消费500元，分3期为例，每期应还170.49元。

对于“分期”的产品定位，在业内看来，与阿里旗下的“花呗”或京东旗下的“白条”基本一致。小微信贷专家嵇少峰表示，从产品的底层逻辑来看，都是以消费场景为基础的消费信贷产品。与市场上其他产品相比，“分期”增加了消费门槛，从风控角度是更为理性的设置。

目前，“分期”主要适用于腾讯内部场景中，线上场景主要分布于微信小程序、视频号店铺中，线下则可以通过付款二维码下方的分期入口进入，具体可用于吃饭、购物、看电影等，不支持转账、发红包等。

其中，记者了解到，视频号的商业化是腾讯近年的工作重点之一。此前微信官方披露，2023年视频号GMV实现近3倍增长，视频号订单数量增长超过244%，商品供给数量增长约300%。不过，对比其他互联网厂商发展已久的电商规模，微信依托视频号作为流量入口是否有优势？

对此，嵇少峰表示，微信自身的流量是庞大的，可以认为“分期”有着天然的流量优势。但他也指出，小程序与视频号目前在交易端的影响力相对较弱。相较而言，同业的电商交易量更为庞大。特别地，抖音、头条等同业的消费场景更为下沉，与消费金融业务更为契合。综合而言，仅看目前的产品信息，“分期”的竞争优势并不明显。

也有业内人士向记者表达了类似观点。该人士告诉记者，从近年头部互联网厂商的在消费金融的业务情况来看，依托社交应用流量转化，并获得电商交易量快速增长是消费金融产品规模扩张的重要前提之一。然而，在市场参与主体不断增加，且头部参与者的业务规模正在快速增长的情况下，腾讯方面的产品虽然有一定竞争力，但能否依托后续“分期”的全面上线而快速扩大业务规模，还有待观察。

合规为首要任务

嵇少峰认为：“客观地说，国内的长尾消费人群，开发的深度已经比较深了，很多客户实际上是多头借贷的，加上激烈的市场竞争，行业很难会因为新产品的出现而打开全新局面了。”

事实上，腾讯在消费金融领域的布局一直较为谨慎。此前，微信也曾灰度测试过“分付”产品，目前该产品同样尚未全面上线。根据产品介绍，“分付”主打“1元起付，随时可用、随时可还”，适合周转应急时使用。付款时选择分付作为支付方式，使用后已用额度将按日计收利息，可以随时还任意金额，提前还款不收手续费。关于“分付”与“分期”的定位区别是什么，相关产品未来预计何时能全面上线，以及在激烈竞争下如何获得竞争优势等问题，记者向腾讯方面发去采访函，截至发稿前尚未收到正面回复。

关于公司整体在金融领域的发展情况，腾讯在2023年第四季度及全年业绩交流会上曾表示，公司除了财富管理业务外，也提供分期付款等贷款服务，相关服务的利润率、附加值都较高。关于金融科技的总体发展，腾讯表示，首先要做到业务合规，其次也要确保以高质量的方式管理业务风险，从而为商家、消费者创造更多的价值。同时，公司也将与持牌金融机构合作提供服务，从而与金融机构建立建设性关系。

不过从财报来看，消费金融近期对公司的业绩贡献较弱。腾讯控股（00700.HK）最新发布的2024年一季度财报显示，金融科技及企业服务业务在一季度的收入同比增长7%至人民币523亿元。其中，金融科技服务收入以个位数百分比同比增长，主要由于线下消支出增长放缓及提现收入减少，而理财服务收入增长强劲。

利润方面，同样是财富端业务贡献更多。数据显示，金融科技及企业服务业务2024年一季度的毛利同比增长42%至人民币239亿元，毛利率由去年同期的34%提升至46%。分部毛利增长乃由于高毛利率的理财服务及视频号商家技术服务费的贡献增长，企业微信与其他企业服务业务的商业化增加，以及云业务的成本效益提高。

值得注意的是，财付通小贷年内动作频繁，在1月增资，公司股东新增深圳市腾讯计算机系统有限公司，注册资本由100亿元人民币增至约105.26亿元人民币。又在获批注册50亿元额度的资产支持票据（ABN）后不久的1月末，发行了时隔6年来，业内的首单小贷ABN。

对此，前述业内人士向记者分析，从业务发展策略的连贯性来看，财付通的增资与融资并不代表腾讯将加速业务的扩张。特别地，从行业背景来看，消费金融的参与者大多采取了审慎的经营策略鑫盛谷，目前如何保证资产质量，以及业务合规等问题，是大多数参与者更为重视的。